8月22日晚，东风汽车集团股份有限公司（0489.HK）发布公告，宣布将通过“股权分派+吸收合并”的组合模式，推动旗下高端新能源品牌岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所，同时完成东风集团股份自身的私有化退市。该交易两大环节互为前提、同步推进。

根据方案，东风集团股份将首先将其持有的岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东，随后岚图汽车以介绍方式在港交所主板上市。此后，东风集团股份境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司将作为合并主体，向控股股东东风汽车支付股权对价，并向其他小股东支付现金对价，最终实现对东风集团股份的100%控制，完成私有化。

此次交易的总体收购价格定为每股10.85港元，其中现金对价部分为6.68港元/股，岚图股权对价部分为4.17港元/股。

估值倒逼改革 岚图成价值突破关键

近年来，受汽车行业转型及市场环境影响，东风集团股份估值持续低迷。截至2025年7月31日，其总市值仅391.2亿港元，股价报4.74港元/股，市净率（PB）低至0.25倍，融资能力严重受限。相比之下，岚图汽车作为东风集团旗下高端新能源品牌，展现出强劲成长性：2024年全年交付85,697辆，同比增长约70%；2025年以来连续5个月单月销量破万，7月交付量更突破12,000辆。其明星车型“梦想家”自2023年起稳居新能源MP销量榜前二，多个月份摘得细分市场冠军。

岚图近期已完成战略增资与股东优化

今年7月，岚图汽车已完成一轮关键股权调整：

东风资产管理出资10亿元认购岚图新增注册资本，持股比例从0.85%提升至3.3%；

东风集团股份对岚图持股同时由78.88%增至79.69%；

岚图汽车科技有限公司股东还进行了变更，其中江西赣锋锂业集团股份有限公司和东风交银辕憬汽车产业股权投资基金（武汉）合伙企业退出，新进东风资产管理有限公司。

创新方案树立国企改革新标杆

不同于传统央国企私有化路径，东风本次采用“岚图上市+集团退市”联动模式，既为岚图打通独立融资通道，亦推动集团摆脱估值束缚，实现国有资产价值重塑。交易完成后，岚图有望借助资本市场进一步扩大技术优势、拓展国际市场，释放增长潜力；东风集团则可通过资源整合聚焦战略转型。该动作为传统车企应对行业变革、创新资本运作提供了重要范式。